财新传媒
高占军

美国政府再次“关门”

高占军 01月20日 哈佛大学访问学者
就在几分钟前,2018年1月20日凌晨12点(美国东部时间),美国参议院对维持政府运转的短期预算案投票,在现有的99票中,需要拿到60票才算通过,结果,最后只有50对49,导致自2013年10月后,在特朗普上台一周年之际,美国政府再次“关门”。虽然离下周上班还有一个周末,但看情况,已经很难在投票失败后,在短短一个周末的时间里会有新的妥协和进展。两天后的周一,美国又将出现国家公园、博物馆和旅游景点关门,食品检查、部分医疗中断,社保、贷款等一定程度上停摆等现象。上次关门时,还发生华盛顿垃圾工人歇业、遍地垃圾无人清理的“惨淡”局面,而这次幸运的是,接受了上次教训采取了新的措施,即一旦政府关门,将由地方税......
杨祥

信托财产上存在“双重所有权”吗?

杨祥 01月20日 清华大学法学博士,主攻沙龙365登入法领域
文/ 杨   祥
对普罗大众而言,信托或信托关系是一个比较陌生的概念,其知名度远不及公司、证券或基金等概念。不过,一般人从“信托”之名,均能朴素地推断其信任托付之义,进而理解受信义务等信托关系之核心。作为舶来品,信托的理解难点,突出体现在信托财产的归属问题上。
基于英国历史上存在的特殊司法体系,即普通法院与衡平法院、普通法与衡平法长期二分并立,信托财产的所有权形成了比较独特的结构。通常认为,在信托关系中,受托人是信托财产普通法上的所有人,享有法律上的所有权(legal title),而受益人是信托财产衡平法上的所有人,享有实质所有权(equitable title),信托的实质就在于财产权的分割。......
杨祥

利益法学释评

杨祥 01月20日 清华大学法学博士,主攻沙龙365登入法领域
自然法与法律实证主义之间的冲突磨合,贯穿了整个法律发展史。依据绝对的自然法理论,任何世俗法律一旦违背公平正义等自然理念,则将无效,这种“恶法非法”的理论使世俗法律的权威性和安定性受到了极大冲击。而若坚持纯粹的实证主义,抛弃公平正义等价值理念的拘束,则又往往会使法律过于严苛,甚至成为统治者暴政的工具。纳粹横行的悲剧,就有法律实证主义的推波助澜。对实证主义的反思,构成二战后的主要思潮之一,这也正是自然法复兴及价值法学兴起的缘由之一。
法学方法论一直在自然法与实证主义间来回碰撞。以奥斯丁、凯尔森、哈特、拉兹等为代表的英美法学者对法律实证主义研究深入。而在大陆法系,这也是法学界研讨最为热......
许小年

对中国经济从看空到看多,这一年政府做对了什么?

许小年 01月19日 中欧国际工商学院经济学与沙龙365登入学教授
2018年1月6日,中国国际沙龙365登入股份有限公司财富管理部在北京举办“2018中金财富论坛”,中欧国际工商学院经济学与沙龙365登入学教授许小年参会并发表主旨演讲,以下为演讲全文。
尊敬的各位来宾、尊敬的毕明建总经理,各位朋友、女士们、先生们,大家上午好。非常高兴又回到中金论坛上,十几年前离开中金,自我离开中金之后,中金的业务突飞猛进,已经从当时的两三百人发展到今天数千人,管理数千亿资产的规模,我感到很惭愧。今天跟大家交流的题目是“后工业化时代的经济与企业”。
中国经济经过了几十年的高速发展,目前是进入到调整和转型阶段,我们经常能听到这样一个说法,说中国之所以能够取得这样的成就是因为我们走......
阳歌

FINANCE: Alibaba’s Ant Takes a Bite of Hong Kong

阳歌 01月19日 财新传媒英文部编辑
Bottom line: Ant Financial's purchase of 20 percent of Hong Kong restaurant ratings site OpenRice looks like a smart, incremental move to boost its presence in its first major foray to build a local customer base outside China.
Ant Financial buys into HK's OpenRice
We'll close out the week with a lighter story, with word that Alibaba's (NYSE: BABA) Ant Financial affiliate has taken a nibble at Hong Kong with an investment in the territory's most popular restaurant ratings site. On a more serious note, we should point out that this particular a......
江瀚

中国GDP增长明显,但房地产市场真的变天了?

江瀚 01月18日 沙龙365登入专栏作家,经济评论员,观察员
1月18日激动人心的中国2017年经济报告终于出炉,2017年经济运行稳中向好、好于预期,初步核算,全年国内生产总值827122亿元,按可比价格计算,比上年增长6.9%。分季度看,一季度同比增长6.9%,二季度增长6.9%,三季度增长6.8%,四季度增长6.8%。分产业看,第一产业增加值65468亿元,比上年增长3.9%;第二产业增加值334623亿元,增长6.1%;第三产业增加值427032亿元,增长8.0%。
这是中国经济在进入中高速增长阶段,经济增速逐步从高速增长向中高速增长转型的历史阶段之后的再出发,展现出中国经济增长的活力,各项指标全面向好,彰显出中国经济发展的平稳高质量。当然,其中的房地产数据同样让大家关注。
一、中国经济报告中的房地产内......
邱林
别以为美国总统特朗普只会对非洲以及海地、危地马拉之类的穷国耍性子,说他们是“烂国家”,遭到非洲54个国家的强烈抗议和批评,就是对英国这样美国最亲密的盟国,也是想一出是一出。
1月11日晚上,特朗普发推称:“我取消我的伦敦之行的理由是,我不喜欢奥巴马政府卖掉位置又好、又精美的伦敦大使馆,只为了花费12亿美元在一个低档地段修建一个新大使馆。还想要我去剪彩?不去!”他认为,原来的使馆比现在的使馆地段更好、装潢更美观,自己不愿去给新馆剪彩,因为它是奥巴马政府的“糟糕交易”。
其实,特朗普并不是不愿为美国驻英新使馆剪彩而取消访英行程,而是他在伦敦期间,一方面在“工作访......
江瀚

中国家庭债务率接近美国,比买不起房更可怕的是还不起债?

江瀚 01月18日 沙龙365登入专栏作家,经济评论员,观察员
最近一段时间,大家都在讨论房地产政策最近有什么变化,是不是房地产政策又要松绑了?土地政策供给主体多元化,会不会让房价出现下降呢?但是,在我们担心房地产价格,担心宏观经济调控,担心房地产市场未来走势的时候,《人民日报》再次撰文了,上次我们专门论述了《人民日报》评论对于房地产调控的定调,而现在《人民日报》撰文论述的却是一个比买不买得起房更为严重的话题,这就是即使你买得起房,还得起债吗?
今天,我们就来聊聊比买房更为严峻的问题:还贷。
一、中国日益严重的房债危机
《人民日报》海外版于1月17日发表了评论文章《奖与贷︰奋斗青年的乐与忧》,根据文中的数据显示,2017年11月,中国社科院国家沙龙365登入与发展......
聂辉华

地方政府为何自曝GDP掺水?

聂辉华 01月18日 中国人民大学经济学院教授、博导,国家发展与战略研究院副院长
【导读】 2018年伊始,多个地方政府忙着对本地的GDP“挤水分”。还有一些地区,其实多年前就开始对本地区GDP挤水分,只是不为媒体所知而已。为什么?请看本文的分析。
2018年伊始,多个地方政府忙着对本地的GDP“挤水分”,有的是公开挤,有的是秘密挤。例如,1月5日,内蒙古自治区宣布,核减2016年工业增加值2900亿元,核减幅度占原工业增加值的40%,占全区GDP比重约为16%。1月11日,天津市滨海新区宣布,2016年地区生产总值从10002亿元核减为为6654亿元,核减幅度约为33%。一年多前,辽宁省政府公开承认2011-2014年GDP有水分,其中2016年GDP虚高约为23%。2017年6月,中央巡视组反馈了对吉林和内蒙古进行“回头看......
江瀚

夫债妻还成为历史,司法解释能够真正拯救甘薇们吗?

江瀚 01月18日 沙龙365登入专栏作家,经济评论员,观察员
新年伊始,曾经有两个大新闻刷遍了朋友圈,一个是前乐视创始人贾跃亭在2017年的最后时间,委托妻子甘薇回国帮助其解决债务问题,另一个新闻是前小马奔腾创始人突然离世引发了遗孀背负巨额债务的问题,当时消息一出引发了市场的广泛热议,中国古语有云:欠债还钱,天经地义。但是,在当前的情况下,夫债妻还真的是符合当前法律的吗?难道真的是这种债务都该由妻子偿还吗?
终于,1月17日最高法院给出了解释,最高人民法院17日发布关于审理涉及夫妻债务纠纷案件适用法律有关问题的解释,就当前司法实践中争议较大的夫妻共同债务认定问题作出明确规定,并合理分配举证证明责任,平衡保护各方当事人合法权益。今天,我们就来聊聊夫债妻还的历史是......
桑士东

关于夫妻共同债务的新司法解释对股权投资机构的影响

桑士东 01月17日 律师事务所合伙人、律师,执业于基金、并购、公司融资及上市、公司治理、家族财富传承等业务领域
过往一些创投机构要求被投资公司(下称“目标公司”)的实际控制人回购股权时,往往会一并要求实际控制人的配偶也承担股权回购义务,该等要求往往会得到法院的支持。2018年1月18日生效的关于夫妻债务的新的司法解释(即《最高人民法院关于审理涉及夫妻债务纠纷案件适用法律有关问题的解释》,下称“新司法解释”或《司法解释》)将会使这一现象有较大改观。   一、新司法解释要点
新司法解释大大缩小了属于夫妻共同债务的范围,依据新司法解释,夫妻共同债务包括以下三类:
(一)共签共债
包括:(1)基于夫妻双方在有关法律文件上共同签字所负的债务;(2)一方签署或通过其他意思表示形成的债务,夫妻......
陶短房

“面纱事件”乌龙记

陶短房 01月17日 旅居加拿大的中国专栏作家
1月12日一名加拿大多伦多某教女生当众宣称被陌生男子在上学途中强行剪短头巾,引发媒体密集报道和三级政要竞相表态——然而仅隔3天就证明一切都是子虚乌有的。
“面纱事件”
北美东部时间1月12日中午,大多伦多士嘉堡的保罗.约翰逊(Pauline Johnson)公校冠盖云集,加拿大各大媒体几乎全部到场,镜头簇拥着一名看上去楚楚可怜的某教女孩、年仅11岁的该校女生诺曼(Khawlah Noman)。
诺曼称,就在几小时前,她和弟弟扎卡里加(Mohammad Zakarijja,)上学途中被一名尾随男子攻击并强行剪掉某教头巾,还声称此人逃走后一度折返继续尾随,还在逃走前对自己微笑。
面对无数镜头她表示,自己“觉得......
中外对话

专家观点 | 展望2018年中国环境挑战

中外对话 01月17日 沙龙365登入上第一个中英双语环境网站
16.01.2018
中外对话
新的一年,环境治理方面的主要挑战有哪些?中国应该采取哪些行动?
更多责任、更为可靠和透明的执法是2018年中国环境的重要看点。图片来源:ADB
没有多少人料到2017年中国会成为气候变化行动新的希望和领袖,以及全球化的捍卫者。那么2018年又会给我们带来什么?为了集思广益,我们采访了9位专家,请他们分享对中国在本年关键要务和挑战的看法。
环境公平优先
李婧,前中国日报和南华早报资深环境与气候记者,现为自由撰稿人
2018年,中国将面临从从运动式行政手段过渡到长效、公平的环境治理体系的挑战。
“督察”无疑是2017年环境保护工作的关键词之一。借鉴了中央纪律......
江瀚

比特币急涨暴跌,区块链到底有没有投资价值?风险何在?

江瀚 01月17日 沙龙365登入专栏作家,经济评论员,观察员
最近一段时间,随着比特币价格的急涨暴跌,中国市场的区块链概念可谓一路飘红,各种区块链概念股股价高涨,一时间区块链这个概念成为了市场最为重要的一个概念。
区块链这个概念其实并不是一个新晋的名词,早在比特币出现之初,区块链就作为比特币的基础技术存在,在行业内部的通用观点认为,所谓区块链,是一种按照时间顺序将数据区块以顺序相连的方式组合成的一种链式数据结构, 并以密码学方式保证的不可篡改和不可伪造的分布式账本,这种技术不仅在沙龙365登入货币领域有着较好的应用,由于其不可篡改、不可伪造的特点,在沙龙365登入票据、征信等沙龙365登入领域,以及政府服务、社保等对于征信要求较高的领域都有着相当好的应用前景。
但是,目前,区块......
蔡未名

停用“逆周期因子”之后……

蔡未名 01月17日 未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……
·未名周记(1803)·
——“临渊勒马”的汇率改革之八
本文要义:央行此前运用“逆周期因子调参数”对人民币汇率进行调控的确收到了成效。然而,这种人为的调控无法将其固化,否则离汇率市场化的目标只会越来越远。央行正是深知此理,所以才“见好就收”,“适时”暂停了这一调控手段。但假如此后市场再出现较大的波动,央行是否又会将“逆周期因子”重新“激活”呢?
1月9日,市场传来消息并被证实:吾国央行于近期通知部分中间价报价行,对人民币中间价形成机制中的“逆周期因子参数”进行调整。据悉,调整后相当于不进行逆周期......
花开三昧

王福满同学:冰花易碎,上学的路,一定要自己走!

花开三昧 01月16日 外交学院硕士研究生,不自由职业者
冰花男孩刷爆了朋友圈。
当时我正在东北出差,彻骨的寒,通透的冷。
我从法庭回来,看到路上有学生陆续走来,估计到了下午上课的时间。
帽子、围巾、手套,装备一应俱全。
其实,他们不知道,最御寒的方式,还是把手揣在袖筒了,左手揣到右边,右手揣到左边,很暖,很暖。
当然,这很不雅观,不过小时候的冬天,我们都这样做。
那时候脚上穿的不是棉靴,而是草鞋,木板刻的鞋底,苇草编的鞋帮,里面塞上棉花,然后配上羊毛袜子,倍儿暖。
踩在积雪融化的地面上,无敌。
自然还有真真的棉花做的棉袄棉裤,穿上后,真就是大笨熊一只。
所以,童年的冬天,我没有一头冰花。
只是起床实在是一件难......
周其仁

优秀企业家如何把潜在用户变成客户?

周其仁 01月16日 北京大学国家发展研究院教授
1月14日,北京大学国家发展研究院教授周其仁在“2018中国制造论坛:全球制造业变局下的新产业革命”上发言,本文根据其发言实录整理。
企业必然会遇到“成本诅咒”问题  
我今天的发言题目是“对潜在需求作出更积极的反应”。美国等已陷入经济困境的老工业区给我们后工业化国家带来哪些思考?这里面包含一定的经济逻辑,这个逻辑就是我们每天打交道的成本曲线。我们的经济活动就是以本博利,没有不花钱的事情,所有成本降了后还会升上来,降到最优点后在边际上一定会升起,无一例外,对于一个人、一个家庭、一个地区、一个国家都是如此。
我很佩服任正非,他最厉害的地方是哲理好,他说所有的中小......
陆铭

大城市的出路在哪里?

陆铭 01月16日 上海交通大学经济学院特聘教授
大城市的房价为什么这么贵?
人物周刊:你说过,像中国这种,因为供给不足引发的房价上涨,不算泡沫。
陆铭:对。我举个例子,如果现在房子是敞开供应的话,大概月薪一万的人都买得起房子。现在供给减少,大家的收入都不变,那就只能提高门槛,让更少的人才能买到房子。比如,我把门槛提到月薪两万、月薪三万的人买得起这房子。在这个过程中,如果你来算房价收入比,这个比值就变得越来越惊人了。用房价收入比来讨论房价是不是有泡沫,只在供给没有问题的情况下才成立。我们目前的情况,供给受到了限制,这种因素导致的房价上涨,这不叫泡沫。泡沫是由需求方定义的,而一线城市现在是供给方不足导致的房价上涨,三四线城市就没有这个问......
江瀚

住宅供地垄断取消,此次政策大调整到底意味着什么?

江瀚 01月16日 沙龙365登入专栏作家,经济评论员,观察员
1月15日一个巨大的消息引爆了中国房地产领域,和这个消息相比之前的所有房地产松绑、落户、土地等等政策都显得不值一提,这就是多年形成的住宅供地政策大变革,一个房地产的全新时代将要来临。
今天我们就来分析一下,这到底是一个怎么样的大变革,房地产市场究竟该如何变化?
一、土地供应的惊天变革
根据新华社的报道,1月15日国土资源部部长姜大明表示,我国将研究制定权属不变、符合规划条件下,非房地产企业依法取得使用权的土地作为住宅用地的办法,深化利用农村集体经营性建设用地建设租赁住房试点,推动建立多主体供应、多渠道保障租购并举的住房制度,让全体人民住有所居。政府将不再是居住用地唯一提供者。
姜大明......
金勇军

国有企业管理人员持股[1]计划何以可能?!

金勇军 01月16日 清华大学经管学院战略系商法副教授
国有企业管理人员持股[1]计划何以可能?!
——在政府重重管制[2]的前提下
一、引言
在中国大陆,全民所有制企业虽然运行有年,但企业法制化路途并非久远。迟至上世纪八十年代末期,中国人大才通过工业企业法,[3]借以规范全民所有制工业企业。[4]这一部法律,虽然名义上叫做工业企业法,实乃适用于所有全民所有制企业的企业法。既直接为工业企业提供法律依据,亦间接为其他全民所有制企业提供法律依据。[5]1993年年底,中国人大通过自中国大陆解放以来第一部公司法。[6]除有限责任公司和股份有限公司外,这一部公司法特意创设国有独资有限责任公司。[7]在上述两部法律通过颁行期间,宪法第二修正案获得通过,全民所......

精彩评论

陈酿老久 实朴 原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续
吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。 原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续
小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。 原文:回来吧,贾跃亭
lulud 创业英雄还是欺诈惯犯 原文:回来吧,贾跃亭
zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪 原文:商人治国成笑柄
孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。 原文:对外侦察局的掏心猎手
zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。 原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规
郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。 原文:REIT的海外发展及启示
Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。 原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角
王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。 原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了
财新微信
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