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盾安债务危机启示

来源于 《财新周刊》 2018年第20期 出版日期 2018年05月21日
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一边是激进的资产扩张,另一边是越来越短的债务融资。悬于一线的资金链对宏观环境和企业信用极为敏感,一环断裂就危及全局
虽然在地方政府强力介入之下,盾安集团暂时兑付了已经到期的债券,尚未实质性违约,但“雪崩”的危险远未解除。图/东方IC
《财新周刊》 文| 财新记者 韩祎 张宇哲
 

  资产负债率只有62%的盾安控股集团(下称盾安集团)爆发450亿元债务危机,这令许多投资者始料未及。虽然在地方政府强力介入之下,盾安集团暂时兑付了已经到期的债券,尚未实质性违约,但“雪崩”的危险远未解除。

  不仅仅是盾安集团。近期债市已接连发生六起违约事件,包括五家上市公司——部分违约主体还具有地方政府平台属性。当债务再融资呈现全面收紧之时,那些现金流紧张并且短债长投的企业将迅速暴露出风险。

  就在一年前,盾安集团在众多投资者眼中还算优质企业:集团接待了多轮投资者调研,不少券商给予正面评价。可是风险已经悄悄积累,部分嗅到危险的机构开始出清盾安集团期限稍长的债券。

版面编辑:张翔宇
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