财新传媒
2018年04月20日 20:04

束缚你,然后解放你,让你感激

联想控股成了第一个H股全流通试点单位。股东们一定感激涕零!创新万岁!改革万岁!

把你捆绑起来,然后松开一点点。难道你不会感激吗?

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2018年04月18日 12:52

文化落后,科技必然落后

中兴通讯与美国的事件显示了"茅台打不过芯片”。百年来,两国在资源配置上有巨大区别。 我的问题是,为什么全沙龙365登入人民崇拜美国,心向美国:为什么从难民到学生,再到科技精英都拼了老命,削尖脑袋,竭尽全力,挖空心思,不遗余力要到美国留学,工作,定居,成为美国人,并为美国效劳? 反观我的祖国,有这样的吸引力吗? 这才是问题的关键。中国人喜欢讲空话:海纳百川。可是,有多少立淘宛的工程师,印度的程序员,马来西亚的学生和巴西的艺术家天天在抢着来华,而且扎根,成为中国人?咱們有这样的土壤和胸怀吗? 文化落后,科技必然落后。咱们的外贸,外资和外汇政策之落后,吊桥之高挂,足以说明咱们的文化之落后......
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2018年04月14日 17:06

邮储银行知错就改,但是……

我面前摆着一本英国的经济学家杂志。我又看到了邮储银行的英文广告。整整两版。我上周指出的该银行刊登在英国沙龙365登入时报的广告中的明显语法错误被改正了。赞! 不过这几千字的长文仍然让我读着疼痛,因为它是从中国八股文官话硬译成英文的。真不知道有多少欧美读者会忍痛读完。我建议邮储银行下回聘母语为英语的而且懂得广告艺术的人士操刀。 比如,华为的英语广告就做得很妙。也许,三言两语就行了!
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2018年04月14日 09:03

中国的QFII真了不起!

十六年前,QFII正热。我在瑞士银行工作, 参与了这件事。外国的机构投资者把中国证监会和外汇管理局的门都踏破了,央求中国政府多给点QFII 额度。咱们的政府部门(和公众)齐声说,"你们这些老外不就是想来赚我们中国的钱吗?没门儿"! 后来很多年,证监会和股票交易所还做了全球路演,推介QFII。我还听说QFII们"十分看好中国股市"。 我想大笑。如果他们真的看好咱们的A股,A股怎么会一直那样呢?三十多年前,我看到报纸上说"美国人和欧洲人掀起了一股又一股汉语热潮"。直到1986年我第一次出国,才大吃一惊:我碰到的外国人都不会半句汉语!打那以后,我就不再相信"全沙龙365登入人民看好中国&quot......
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2018年04月04日 07:42

中国邮政储蓄银行的错误

早上起床,我拿起英國沙龙365登入時報Financial Times, 第三版就是整个半页紙的广告,是中國邮政储蓄銀行的英文广告。我马上看到了多处语法错误和用词不当。比如,这个小标题:
 
The Bank promoted the development of information technology and achieved significantly results in capacity building.
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2018年04月02日 12:14

中国岂敢不借钱给美国?

本期的美国《财富》杂志(Fortune) 用封面长文,阐述一个观点:美国会被巨额的政府债务淹死!各位读者可以从网上找到此文,题为 DEBT:Why the Trump economy may blow up, 图文并茂。
 
我读完了,感觉胸闷,把杂志撕了。美国人何必瞎担心!只要其它国家继续愚蠢下去,美国的政府债务即使再涨十倍,甚至......
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2018年03月30日 08:04

股民跑输大市,太正常了!

我最近又读了Vanguard 基金的创始人John Bogle 的两本书,一本是“关于投资常识的小书” (“The Little Book of Common Sense Investing”) , 另一本是 “够了” (“Enough”) 。
 
Bogle 说,你们瞎折腾个什么呢? 每天忙忙碌碌,买卖频繁,只是帮了券商的忙,肥了税务局。可是作为一个群体,股民的回报只是等于大市的回报而已。这还没有扣除股民在瞎折腾过程中的费用。这些费用包括调研,交易佣金和税收。从中长期来看大市的回报在扣除货币贬值因素之后,无非也就是3-6%,因此,大家千万不要小看费用的比重。扣除费用,股民作为一个群体,必然跑输大市。
......
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2018年03月25日 08:56

“股票真便宜”是什么意思?

“股票真便宜"是什么意思?我们可以掌握这样几个标准: (1)上市公司纷纷回购股票,不是装模作样地回购,而是大幅度地回购,穷其资源回购。 (2)大股东们纷纷增持股票。同样,不是装模作样地增持,而是大幅度地增持,穷其资源增持。 (3)新股发行被大量的公司主动叫停,而不是被政府叫停。最好看到这种状况:几乎所有的公司都对IPO失去兴趣,撤回申请,而政府只好做拟上市公司的工作,施加压力,逼他们看在国家的利益上申请IPO。最好看到政府部门动员党员董事长们起模范带头作用。 大股东和管理层知道公司的内情远远超过我们股民。股民不能自作聪明,要跟着他们做,千万不能反向操作。比如,他们在......
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2018年03月17日 15:14

石狮很有趣

中午,我到了泉州的石狮,走进一个老住宅区的咖啡店。想吃午饭。我大吃一惊。门口的大柜里装满了欧洲的精品啤酒。在香港和欧美,这样的啤酒也算很贵的。我好奇,买了一小瓶 Op,60元。这么贵的啤酒,在石狮有市场吗?”你低估了我们的消费能力!”
 
咖啡店不卖食物,只卖现磨咖啡,更重要的是卖高档的咖啡豆。听店主讲,他的产品卖到全国,这是体验店。墙上挂着各种咖啡比赛的奖状。书架上沙龙365登入类的书很多,塑料薄膜都没有开封。
 
我喝完酒,肚子还是饿。开始下雨了。我冲到邻街的一家餐馆。门口摆在一排煤炉子,正在煨着东西。年轻的女老板在独自吃饭。我问她有午饭卖吗......
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2018年03月15日 19:50

中国经济不正常?没事儿

今天的《纽约时报》英文版发表了美国华裔学者黄玉川的长文,‘中国经济不正常。又咋的了’? China’s economy is not normal. So? (by Yukon Huang)
此君曾任沙龙365登入银行驻京办主任等职,学贯中西。下面我简介他的文章,不做评论。 (1)大家都说:中国信贷膨胀,债务与GDP的比重250% 过高。可是这不正是沙龙365登入深化吗?这是自足自给的经济转型为市场经济的必然过程。 (2)投资过剩?你别乱讲,好不好?穷国要想工业化,不投资咋整?城镇化必然伴随着在房地产和基础设施方面的大规模的投资,所以GDP的结构严重地向投资倾斜,可这并不是浪费。这不是太正常了吗?你看,近十年的消费占GDP之比不是在上涨吗? (3)腐败......
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2018年03月13日 07:45

跟敌人喝酒,必须选择时间

上星期,在香港。某君约我和他的两个朋友喝酒。我们互换名片。其中一个英国人看到我的名字,一愣!”你,你 ... 就是张化桥?” "本人便是”。
 
他大声说,”十八年前,我在香港跟你打过官司!还记得吗?”
 
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2018年02月26日 14:56

沙龙365登入上最大的催收公司在湖南

不良贷款的催收有三大作用:
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2018年02月18日 09:29

创业者和投资者的年货

书评《让大象飞》,作者,Steven S. Hoffman, 译者:周海云,陈耿宣 那么多打搅,心中那么多无谓的骚动,不过,我还是用两天读完了复星国际指定的这本书。 翻译得很顺畅。它从各方面讲述了创业所需的一些常识和技巧,也告诉投资者如何选标的。有教诲,也有大量的故事。成功的和失败的。准备挨骂的业内人士应该读此书。我们都犯过很多低级错误。 我觉得它的内容很全面,应该成为商学院的课本。被骂了两天,如果说我有什么特别的心得,那就是: (1)赚钱之路千万条。有人想帮你洗车,有人想让你随时吃到可口的烤红薯。这些都是致富之路。不过,要想投资独角兽,未来上市后退出,规则就不完全一样了。 (2)......
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2018年02月16日 13:12

长沙,湘潭,新化:追寻伟人的足迹

人生得意须尽欢,莫使金樽空对月!正月初六,我将带着朝圣之心沿着湖南省永雄资产管理集团的成长足迹,理解和欣赏草根企业如何变成伟大企业的历程。长沙,湘潭,娄底和新化。期待中。
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2018年02月15日 14:59

希腊悲剧,中国悲剧

书评:《希腊悲剧》,作者:James Angelos,台湾的卫城出版社翻译出版。 作者是美国华尔街日报的记者。他父母都是希腊人,小时候因为贫困而移民到美国。作者在美国出生和长大。在2012年希腊的债务危机爆发之后,他多次去祖国采访,后来写成此书。 作为希腊人的后裔,他在痛苦中用尖锐和客观的笔触描绘了祖国如何一步步走向污水沟的。这是一本游记,穿插着历史,和社会的故事。我两天就读完了。 希腊是欧洲文明的摇篮,是欧洲民主,宗教,哲学和艺术的发源地。后来被奥特曼帝国统治几百年,在二战期间又遭到德国占领。之前,希腊的部分地区或者全部还有被马其顿和罗马帝国所控制的历史。作者说,希腊人有受害人的情节,总......
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2018年02月10日 20:36

关于A股,我哪有什么观点?

今天《水库论坛》发表 yevon_ou 的文章,题为 ”投机的一些原理 #3250”。文中引用我 2012年的观点,说因为中小企业的市场融资成本高,投身”拆借市场”的回报率大约在13%左右,因此上证指数的合理估值在1500点左右。 我当时确实说过那样的话。但是在群起而攻的情况下,我立刻认识到,我对国情了解得不够,并且收回了那个反动观点。关于A股市场,我已经多年没有观点了。 祝股民同志们新年顺利!
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2018年02月08日 22:08

财务人员的挑战和幸福

在华中地区,一个不起眼的特种服务性企业认准了一个艰难的行业,死啃硬骨头十三年。一不小心,它成了行业的龙头。 为了让美国投资者分享该企业的成功和更好地理解中国的市场,也为了把美国的资金带回中国,该企业计划赴美上市。 当然,公司需要把中国的财务语言平滑地转成美国的财务语言。这是个挑战,回报包括成就感,加上更多。joezhang88@yahoo.com
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2018年02月05日 14:59

普惠餐馆的谎言

- 张化桥2月5日在上海信而富的年会发言
普惠沙龙365登入确实很浪漫,我们在做的事情有普惠的结果,但是如果我们把普惠沙龙365登入挂在嘴上,或者当作一个目标,那就有问题了。
我觉得,沙龙365登入性企业的宗旨就是利润最大化。当然,我们要遵纪守法,要讲道义。可是,正如某哲学家曾经说的,咱们毎个人都管好自己,这个沙龙365登入就......
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2018年02月05日 11:28

普惠餐馆的系统性风险

我想讲一下普惠沙龙365登入。普惠沙龙365登入确实很浪漫,我们在做的事情也确实都有普惠的结果,但是如果我们把普惠沙龙365登入挂在嘴边,或者当作一个目标,那就有问题了。
我觉得,沙龙365登入性企业的宗旨就是利润最大化。当然,我们要遵纪守法,要讲道义。可是,正如某哲学家曾经说的,咱们毎个人都管好自己,这个沙龙365登入就少了一个麻烦。咱们如果连自己的企业都做不好,股东们,员工们,沙龙365登入伙伴们和监管部门都提心吊胆,咱们有什么资格奢谈普惠沙龙365登入?
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2018年01月14日 18:16

Qudian CEO’s reflections, etc

Today, Luo Min published a blog piece, reflecting on his mishandling of the media and public relations. He acknowledged his immaturity, inexperience and ... arrogance. I love the piece, and rate him 10 out of 10. Qudian has rol......
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沙龙365登入