财新传媒
2018年02月24日 19:01

《硅谷传奇》之一:苹果的故事

《硅谷传奇》之一:苹果的故事
导读:春节前很荣幸受邀在第一沙龙365登入做了一个视频节目系列:硅谷的故事。和我太太小时候的偶像主持人阳光一起,通过7个短视频和大家分享7家硅谷的公司:苹果、亚马逊、特斯拉、微软、谷歌、Facebook和奈飞。我会在接下来的日子里,在每一个周末把这七期硅谷故事的视频放到点拾公众号里面。由于视频时间较短,更多是从一个简单科普的角度去谈这几家公司。今天就分享第一期:苹果的故事。 苹果的基因是一个软件公司 对于任何一家平台型互联网公司来说,他最大......
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2018年02月23日 17:45

股市里的三类人:赌博、投机、投资

股市里的三类人:赌博、投机、投资
导读:对于我们的股市,不同人眼中看到的完全不同,有人认为这是全球最大的赌场,有人认为这是用来投机的地方,也有人是真正做投资的。有些人以为自己在投资,其实却是投机。有些人以为自己在投机,其实是在赌博。今天就和大家聊聊股票市场的三类人。 股市中的三类人 股市到底是什么?华尔街把所有参与到股市的人群定义为投资者(investor),但其实不是所有人都是来......
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2018年02月22日 19:10

对比美国电影市场,国内春节票房爆发的思考

对比美国电影市场,国内春节票房爆发的思考
导读:春节期间除了春晚和春运,最大的关注点就是电影市场火爆。中国单日的电影票房已经突破了全球纪录,并且连续几天单日10亿以上的票房。要知道这个数据在全球任何一个国家,都是极为恐怖的。在经历了去年的电影市场小年后,2018年能否迎来电影票房的大年?我们从和美国电影市场的对比中,提出自己的一些研究: 过去20年,美国电影市场发生了什么? 研究中国电影票房市场未来的趋势和变化,我们不得不说说美国市场,毕竟那才是全球最大的电影生产和消费市场。我们分析了1995年到2018年......
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2018年02月21日 19:31

成为沃伦·巴菲特,从这十本书开始

成为沃伦·巴菲特,从这十本书开始
文|沉默的外向人
 
沙龙365登入上,巴菲特只有一个,但学习研究他的人成千上万。
 
关于巴菲特的书,汗牛充栋,有的讲感悟,有的谈语录,有的写传记,有的记轶事,但大多都是拾人牙慧、人云亦云、胡拼乱凑、陈词滥调、毫无新意、不成系统。
 
个人认为以下这十本书是了解和学习巴菲特的最佳书籍!
 
1.巴菲特的传记——《滚雪球》
 
芒格说你想要学好某个领域,最好的办法是读这个领域顶尖人物的传记。读传记,能让你了解他们对该领域的特有看法和形成绝佳理念的历程。
 
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2018年02月21日 15:35

随笔 | 春运的增速下滑意味着什么?

随笔 | 春运的增速下滑意味着什么?
文|朱昂 年初二的时候突然想吃大饼油条,抱着侥幸的心情来到了小区旁边的那个油条大饼摊位,没想到居然还在营业。和往常不同的是,大饼和油条各涨价0.50元,其他没有任何区别。轮到我的时候,问了摊主为什么今年春节没回去。他笑着跟我说,过去几年每年都回老家,感觉意思不大,不如在上海继续摆摊多赚点钱。 事实上今年的春节我们已经看到了春运开始进入拐点。根据统计,春节前十四日(2月1日到2月14日),全国铁路、道路、水路、民航累计发送旅客10.6亿次,同比下滑3.24%。其中只有民航和铁路是增长的,分别增长了9.......
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2018年02月21日 12:55

随笔 | 春晚的没落背后是经济的崛起

随笔 | 春晚的没落背后是经济的崛起
2018年的年味成为了这么多年以来最淡的一次。年夜饭就是一些特别简单的小菜,相比平时仅仅多了春卷和八宝饭。而过去大年夜必看的春晚关注度,掉到了历史的冰点。整个晚上没有看过一分钟春晚。过去我们还会在微博,微信朋友圈里面看看大家对春晚的点评和精彩的短视频。但是这一年的春晚,朋友圈里面也几乎没有人提到春晚。看到最多的是全沙龙365登入的旅行,以及创新高的电影票房。年初一和家里人去商场,在感慨现在年味越来越淡的背后,却是因为我们经济出现了高速的发展,生活水平大幅改善的结果。 对于我们这批80后来说,春节是有特殊意义的。那时候一年中吃的最好的就是年三十。平时父母都特别节约,而且我们一年也几乎不会......
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2018年02月19日 19:06

别再赌博了,你永远赢不了“凯利公式”

别再赌博了,你永远赢不了“凯利公式”
没有谁能说服一个堕落的赌徒,因为这是人格的缺陷。但如果你还是一个具有理性精神的人,别再迷恋所谓的运气。赌徒能够依靠的是祖宗保佑,而赌场后面的大佬是高斯、凯利、伯努利这样的大神。你怎么可能赢得了庄家?
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2018年02月18日 19:19

股市进阶之道,为什么傻瓜投资法如此有效?

股市进阶之道,为什么傻瓜投资法如此有效?
文|水晶苍蝇拍
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2018年02月16日 18:34

大鳄索罗斯都没有跑掉的1987年股灾

大鳄索罗斯都没有跑掉的1987年股灾
文 | 价值微书店 
 
股灾前提出的警告
 
美国股市于1987年8月25日见顶,当日道琼斯工业指数收市2,722.42,其时我赴纽约公干,在此之前曾在拉丁及中美洲逗留三星期,实地了解股市狂潮情况。
 
美股创新高,一些事情引起我的注意。大多数的基金经理与投资顾问都同意美股已高,但“还会更高”。股市预言家罗拔·布斯达(Robert Prechter)的预测,一时间备受注意,而认同的人亦不少;亦有人认为他的预测太保守。他预言1988年道琼斯工业指数可见3,600点。
 
我亦曾与纽约一些专业基金经理会面......
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2018年02月15日 17:30

应对暴跌,最重要的是冷静

应对暴跌,最重要的是冷静
文|ETF拯救沙龙365登入 不要鸡汤
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2018年02月13日 19:48

芒格:为什么诚实是最好的策略?

芒格:为什么诚实是最好的策略?
文|价值微书店 你们可以根据我们不为之事,大体上给我们下定义
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2018年02月12日 18:10

布雷恩·格兰斯:对“夕阳”行业投资的案例分析

布雷恩·格兰斯:对“夕阳”行业投资的案例分析
文|布雷恩·格兰斯
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2018年02月10日 19:30

好文重温 | 巴菲特,买入美国正当时

好文重温 | 巴菲特,买入美国正当时
文|RanRan 沃伦 · 巴菲特为《纽约时报》撰写了一篇特稿,标题为 " 买入美国,正当时。" 作者:WARREN E. BUFFETT 2008 年 10 月 17 日 这场危机起始于美国沙龙365登入领域并迅速扩散至全球。在很短的时间内,最初仅存在于沙龙365登入领域的问题蔓延到宏观经济的各个领域,危机如今已成井喷之势。从短期来看,失业率将继续上升、沙龙365登入活动将继续衰退、一条条新闻将继续让人心里没底。
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2018年02月09日 17:50

随笔 | 股市经常亏钱的“十条军规”

随笔 | 股市经常亏钱的“十条军规”
导读:最近股市出现了大跌,许多朋友也亏了钱。投资亏钱肯定不好受,不过好的是长期看价值投资者都是能赚到钱的,长期看A股也是一个很nice,很赚钱的市场。过去10年A股真正赚不到钱也只有三年:2008年,2011年和2015年6月到2016年6月。当然也有一些人,特别是没有做价值投资的个人散户,长期一直在亏钱。芒格相信一件事情,如果要成功,那就先研究失败案例,不去做失败的模式,成功的概率就提高了。那么到底怎么样会确保亏钱?以下是一些股市亏钱的“军规”: 1. 频繁的买卖,最好每天把账户里的股票都买卖一次。我们都知道,每一笔交易都是有佣金......
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2018年02月08日 19:38

为什么说成长和价值是阴阳融合而非对立?

为什么说成长和价值是阴阳融合而非对立?
导读:过去我们常常会把价值投资和成长投资区分开来,甚至在几年前有些价值派和成长派还站在对立面。那时候影响最深的就是买银行股的“价值派”和买创业板的“成长派”总是那么势不两立。事实上在看了海外市场和大量投资大师的好书后,我们才发现价值和成长是不可分离的部分,他们并非是对立的。事实上,其实所有基于基本面投资的人,都是广义的价值投资者。今天我们从几个A股过去大牛股的案例中去分析,价值和成长的融合。 A股的价值股,都是成长股 这一段感触最深的就是阅读富达(Fidelity)明星......
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2018年02月06日 19:19

随笔 | 不暴露风险,才是最大的风险

随笔 | 不暴露风险,才是最大的风险
导读:本来准备周末写这篇随笔,正好最近全球股市暴跌,也算应景提前把这个观点分享一下。这几天无论A股,美股还是港股都出现了几年难遇的暴跌,许多人堪比1987年黑色星期一。对于大部分投资者来说,暴跌肯定并不愉悦。那么投资中应该如何躲避暴跌,甚至寻找无风险的收益呢?很遗憾,在绝大多数情况中,风险和收益是匹配的。而且从一个长期的时间维度看,不暴露风险才是最大的风险。我们先看下面这张图,过去20年美国三大类资产的收益率。股市的收益率在20年时间最终达到了301%,远远高于低风险债券的165%,而现金类资产收益率只有51%。 市场的波动本来就是投资中......
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2018年02月05日 18:56

中美估值和市值对比:什么行业未来能长大?

中美估值和市值对比:什么行业未来能长大?
导读:过去几年A股最大特征是全面的美股化,估值体系向海外接轨。我认为背后有几个因素在主导。首先当然是海外资金作为最大的增量资金进入市场,全球大牛市背景下新兴市场的配置价值在显现。过去一年海外投资者通过沪港通购买量最大的股票,都取得了不错的涨幅。其次也是整个中国经济增长从高速发展期下落到中速增长,行业格局也逐渐清晰,估值水平走向成熟。那么今天,我们就从自上而下的角度,对中美两地的行业估值水平和发展趋势,做一些粗浅的研究。 下面这张图是根据万得数据做的中美各个行业估值对比,我们看到中国有部分行业的估值比美国更低:房地产......
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2018年02月03日 19:27

如何区分伟大的企业与好企业?

如何区分伟大的企业与好企业?
文|价值微书店 2008年3月巴菲特发表了给伯克希尔哈撒韦股东的信,写得较为平实,却有多处可圈可点。
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2018年02月02日 22:10

富达大神告诉你,股票本身的价值才是最重要的!

富达大神告诉你,股票本身的价值才是最重要的!
导读:最近在看富达明星基金经理Joel Tillinghast的书《Big Money Thinks Small》(在这里感谢好友许望伟的电子书,帮我省了很多钱)。虽然没看完,光看了一个开头还是有很多收获。Joel Tillinghast是彼得林奇的门徒,坚定的价值投资者。今天和大家分享对于这本书开篇的一些思考。 Your beliefs become your thoughts, your thoughts become your words, your words become your actions, your actions become your habits, your habits become your values, your values become your destiny. —MAHATMA GANDHI<......
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2018年02月01日 19:24

巴菲特不再偏爱轻资产和自由现金流大的企业了吗?

巴菲特不再偏爱轻资产和自由现金流大的企业了吗?
文|孙氏价值投资 【Marcus Burns】早上好,我是Marcus Burns来自澳大利亚,悉尼。巴菲特先生,我的问题是:您在过去买的都是轻资产且产生大量现金的企业,但是现在买入的都是增长缓慢消耗大量现金的企业。我知道到伯克希尔依旧在产生大量的现金,但是如果您继续投资那些轻资产的企业不是对股东们来说有有利吗? 【沃伦】是的,我非常喜欢这类轻资产的公司。如果买入的轻资产公司,不仅能够给予很高的资产收益率,而且还能不断增长,这没有任何问题。肯定比买入那些吞噬大量现金才能增长的企业要好。
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沙龙365登入